Изменение за определенный период величины эффективных денег может произойти вследствие увеличения резервов банковской системы в целом или увеличения наличных денег в обращении. Увеличение наличных денег объясняется ростом государственного долга (внешнего и внутреннего), наличием золотовалютных резервов, увеличением объемов кредитования банков центральным банком из-за нехватки кредитных ресурсов для кредитования растущей экономики — фундаментальное уравнение изменения денежной массы в монетарной экономике. Если прогнозирование роста или снижения величины банковских резервов для центральных банков носит ориентировочный характер, прежде всего за счет невозможности влиять на величину необязательных банковских резервов, то прогнозирование объема наличных денег в обращении является самым точным и наиболее жестко контролируемым элементом эффективных денег со стороны центрального банка и правительства любой страны.
Продолжение ниже рекламного блока:
Так как на величину денежного мультипликатора воздействует множество не поддающихся регулированию объективных и субъективных факторов, то для того чтобы контролировать процесс увеличения денежной массы в обращении, центральному банку и правительству необходимо добиваться снижения значения величины денежного мультипликатора до единицы и тем самым переместить акценты регулирования на величину эффективных денег, которые, по сути, могут быть непосредственно использованы государством для макроэкономического регулирования денежной массы в экономике и на финансирование государственного бюджета. Данное положение логически вытекает из произведения М1 = φ Mz, откуда при значении φ = 1 М1= Mh, т.е. прирост величины эффективных денег полностью соответствует приросту денежной массы агрегата Ml, что в наибольшей степени позволяет контролировать расширение денежной массы в экономике.
В результате мероприятий по кредитной рестрикции, во-первых, достигается сокращение значения денежного мультипликатора в несколько раз (например, если считать непосредственно при повышении резервирования с 2 до 20%, то значение мультипликатора снижается с 50 до 5, т.е. в 10 раз), что резко сокращает участие коммерческих банков в создании безналичной денежной массы, а значит, сокращает до минимума процесс неконтролируемого центральными банками прироста денежной массы. Во-вторых, повышение размеров обязательного резервирования приводит к дополнительному удорожанию ресурсов коммерческих банков, которые становятся итак не дешевы из-за влияния на них повышения значения учетной ставки.